今年上半年，茅台归母净利润下降了1.85%，舆论场上的看空派只关注到这个。其实更耐人寻味的是，今年上半年茅台的营收同比增长了1.3%。吨价同比下降了大约10%，营收同比增长了1.3%，这意味着什么？意味着茅台酒的销售吨位，上涨超过了10%。茅台不是不好卖了，而是卖得更多了。只是以前卖得更多的是非标，现在卖得更多的是普飞。道理就这么简单。