这份财报里，阿里最有想象力的部分还是AI。集团收入同比增长9%，阿里云外部商业化收入同比增长45%，增速创下22个季度新高。AI相关产品收入连续12个季度保持三位数增长，说明企业对算力、模型和AI应用的需求还在释放。阿里现在的优势，是从底层芯片到数据中心，从千问大模型到办公和购物应用，几乎每一层都有自己的产品。后面能不能继续兑现，还要看长期表现，但至少目前这条商业化路径已经越来越清楚。