贵州茅台上半年营收922亿，同比增长1.3%，归母净利润445亿，同比下滑1.95%。2015年以来，这是贵州茅台第一次半年度利润下滑。数据分析告诉我们：今年上半年，茅台的吨价下降了大约10%，但收入还是增长了1.3%，这意味着茅台的销售吨数，逆势同比上升了10%+。结论就是，茅台酒不是卖不动了，而是卖得更多了。这一点非常反直觉，但却是不争的事实。为什么会出现这种局面呢？很简单，因为高端的非标茅台与低端的系列酒大降价，直接拉低了整体营收数据，还有整体的利润率。中短期来看，这可能是坏消息，但放长眼光看，这绝对是好消息。别家的酒都卖得更少了，只有茅台卖得更多了，一如腾腾爸此前的预料，茅台趁着这轮行业大调整，还在不断提高自己的市场占有率。除非中国经济彻底完了，再也不会复苏，只要这种最糟糕的局面没有出现，将来经济稍一复苏，茅台酒的增长空间就会迅速体现出来。尤其是全面向C战略的有效实施，将渠道管控和定价权都牢牢地掌握在了自己手中。这种背景下，茅台涨价提升的盈利空间，将大部分归属于茅台公司自身。讲人话就是，以后茅台再提价，利润将大部分落入茅台公司的腰包。当然，你要是非得认为我们国家的经济再也不会好了，消费再也不会好了，那我上边的大部分立论基础都将动摇。从这个角度讲，现在投资茅台，就是在赌国运。你认为将来经济会越来越好，中产阶级会越来越多，那就不应该对茅台悲观。反之，如果你认为以后经济只会越来越差，中产阶级会越来越萎缩，那就确实不应该对茅台乐观。我是个天生的乐观派，所以我会继续看好茅台，在茅台估值不高的前提下，我会继续坚定投资茅台。现在茅台在我的总仓位中占比已经超过了30%。若无大的下跌，我加仓它的空间已经非常非常小了。也许顶多再小加一次之后，我就会进入漫长的蛰伏期，就像这两年我对平安的不动如山一样。