刘振起：美债崩盘将会对中国产生怎样的影响
美债若崩盘，对中国的影响将是多维度、深层次，而且是高度复杂的。
一是资产缩水与金融动荡。主要表现外汇储备面临巨额损失，截至2026年4月，中国仍持有约6511亿美元的美国国债，占外汇储备近四分之一，一旦美债违约或价格暴跌，这部分资产将直接面临严重缩水。
二是金融市场的剧烈“感染”，美债作为“全球资产定价之锚”，其崩溃会引发全球风险资产抛售潮，A股短期内难以独善其身，且可能因情绪恐慌遭受冲击。
三是外贸出口遭遇重创，美国是中国最大的出口市场之一。美债崩溃引发的美国经济衰退将直接导致其进口需求骤降，中国沿海外贸重镇的订单将大幅减少。
四是全球美元“结算荒”，全球贸易高度依赖美元，美元信用崩塌会导致全球支付系统瘫痪，中国进出口企业可能面临找不到美元结算的困境。
五是输入性通胀与经济滞胀风险，若美元大幅贬值，以美元计价的大宗商品（如石油，中国对外依存度超70%）价格将飙升，可能引发经济停滞与物价上涨并存。
六是短期内美元资产遭抛售可能导致人民币被动大幅升值，进一步打击出口。同时，全球市场恐慌也可能引发短期资本外流，加大汇率波动。
当然，中国并非被动承受，早已预见风险并持续减持，持仓已从2013年的1.316万亿峰值降至目前水平，有效降低了潜在冲击。而且中国尚未完全开放资本账户，这道关键“防火墙”能有效隔离外部金融风暴的冲击，防止资本大规模出逃。另外，美元信用危机为人民币创造机遇，将逐步提升其国际地位。
总之，美债崩盘对中国是“危”与“机”并存。短期看，风险与挑战巨大；长期看，若能妥善应对，也可能成为推动中国经济结构转型和人民币国际化的重要契机。因此，中国应采取的策略，并非“一剑封喉”式的抛售，而是“静默撤退”，在确保自身利益的前提下，为未来的变局做准备。