放量大跌，预判明日迎来反弹

受外围股市普跌拖累，大盘冲高回落，上攻至3910点后持续下行，盘中缺少有力反弹，最低下探3855点，收盘收跌。

盘面板块分化

市场个股普跌。MLCC、CPO、CXO、PCB等科技赛道跌幅居前；弱势行情之下，题材改名也难以抵挡调整。资金转向防御抱团，种业、中特估、水产品、保险、酿酒走强。双创指数大跌超3.5%，表现弱于沪市。核心特征：高位科技抱团瓦解，资金扎堆防御板块避险。

技术走势推演

上周五反弹没有放量，市场部分投资者乐观期待冲击4000点；此前观点提示，若周一不能放量向上突破，周二容易向下变盘。弱势反弹正常周期为2‑3个交易日，本次压缩至两天，冲高遇阻叠加外围走弱，如期向下变盘。走势类比5月15日后形态：中阴线‑反弹‑再中阴线，走出下楼梯式调整。预判：明天大概率出现反弹，但反弹周期很难超过3天，之后或再度收出中阴线；3800‑3850区间支撑较强，存在止跌可能性。不看空到3500点，判断3741点为本轮调整的阶段低点，当前属于二次探底，探底完成后下半年依旧看震荡上行。光模块大跌原因

光模块集体大跌，即便中际旭创周末公布超预期半年报，依旧高开后一路下行，主要三点原因：1、前期股价已经提前兑现业绩增长；2、技术迭代预期改变，HBM解决芯片内存瓶颈，但GPU集群规模扩大后，机架之间的数据传输成为新瓶颈；3、英伟达官宣CPO技术进入规模化量产阶段，带来行业格局担忧。

比喻：好比煎饼从5元涨价到50元带来生意火爆，一旦竞争者增多、需求变化，高价难以持续。科技代表未来，但不宜重仓去博弈远期预期，行业也会迭代兴衰。

中报尾声注意事项

目前处在中报披露最后窗口期。防御板块虽然业绩平平，但股价长期蛰伏，利空基本充分消化。需要留意两类情况：1、业绩较差个股，存在困境反转机会；2、业绩亮眼标的，容易出现高开低走。最终股价反应，取决于个股所处位置是高位还是低位。

大盘最低打到3855点，靠近3850支撑位，不排除后续回踩3800附近；经历中阴杀跌之后，先看一轮修复反弹。