全球股市共振下跌，双创指数跌超3%盘面解读

今日全球市场同步走弱：纳指期货跌近1%，韩国综合指数跌超3%，日经225跌0.74%；港股恒生科技跌超3.3%、恒生指数跌超1.7%；A股科创50、创业板指数同步跌超3%。

下跌六大驱动因素

1. 30年期美债收益率居高不下30年期美债收益率站上5.32%，创2007年以来新高，压制AI算力、半导体等高估值成长股估值，部分资金转向美债博取稳定收益，规避股市波动风险。

2. 韩国股市大幅回调三星电子财报及分红方案不及市场预期，盘中大跌超8%，拖累亚太股市，进一步联动A股走弱。

3. 港股承压下行阿里巴巴推出超800亿港元大额配股融资，股价大跌超8%，拖累平台科技股，恒生科技、恒生指数同步下挫。

4. 英伟达服务器涨价带来担忧英伟达AI服务器涨价约15%，下游算力建设成本抬升，市场担忧抑制资本开支，AI算力板块集体走弱。

5. 光模块龙头“易中天”大跌解析中际旭创发布亮眼中报：营收417.78亿元（同比+182.9%），归母净利润136.51亿元（同比+241.7%）；扣非净利润130.92亿元（同比+229.32%）；经营现金流18亿元，同比下滑44.08%，主要因下游需求旺盛，公司加大备产备料、扩产。财报指引Q3‑Q4业绩维持高增长，但股价依旧大幅杀跌。

• 市场诱因：SK海力士联合机构在《自然‑电子学》发表CPO论文，提出光子中介层架构，市场担忧新技术冲击现有可插拔光模块龙头。

• 观点：新技术距离大规模落地尚远，龙头同样可以承接新技术红利，本轮下跌更多属于短期资金做空行为。

6. A股内部盘面特征AI算力赛道杀跌；银行、保险、证券、煤炭等红利板块走强，白酒翻红。陆股通大单净流出超500亿。临近ETF期权交割，对冲交易放大盘面波动。

整体判断

本轮调整属于全球股市共振下行叠加AI算力板块筹码拉扯。短期临近ETF期权交割，弱势环境下期权卖方占优；中长期市场仍处于震荡蓄势阶段，当前属于避险情绪升温、AI机会重新重塑的阶段，保持耐心等待新的机会窗口。