油气资源板块或正迎来"地缘僵局支撑油价+全球供应缺口+低库存共振"的三重共振！

油气资源（上游油气勘探开采、天然气与煤层气、油运与LNG、炼油化工及油气装备制造）。

关键词：布伦特站上90美元/桶+霍尔木兹通航量大幅缩减+美石油储备降新低。

驱动逻辑：

1）地缘僵局支撑油价中枢上移，上游资源端盈利弹性加速释放。近期国际油价在美伊谈判拉锯和霍尔木兹海峡通航受阻的双重驱动下持续走强，在海峡未开、谈判悬而未决的背景下，原油价格或维持高位，增厚上游资源端盈利。

2）全球供应缺口扩大与战略储备见底，低库存构筑油价刚性底部。从供给端看，全球原油日均供给量较去年同期减少约230万桶；从库存端看，美战略石油储备已逼近2003年以来新低；供给收缩叠加库存低位，油价下行空间或已被锁死。

3）资金面切换+高股息防御，板块配置价值凸显。市场风格切换，资金开始寻找估值合理、现金流扎实、同时具备事件催化的方向，油气板块完美契合资金新的配置偏好，增量资金正在持续入场。

代表方向：上游油气开采、油服工程与装备制造、油气运输、管网储运与城市燃气、炼化与贸易。

从盘面表现来看，油气资源板块从5月的急跌到7月下旬修复，最终于本月站稳60日均线，从技术形态看或已完成反转动作。展望后市，油气资源板块有望乘"地缘僵局延续+供应缺口扩大+资金避险再平衡"之势，走出一波结构化趋势行情。