2026年8月18日，美国联邦政府未偿还公共债务总额突破40万亿美元，达到40.05万亿美元。
 
其中公众持有32.27万亿美元，政府内部持有7.78万亿美元，这个数字比2025年美国全年GDP还多出近10万亿美元，平摊到每个美国人头上约11.6万美元。
 
今年3月美债才突破39万亿，仅5个月又涨了1万亿。特朗普2025年1月就职时，美债刚过36万亿，不到20个月，增加了约4万亿。
 
更值得关注的是利息,2026财年前十个月，美国政府利息成本已达1.17万亿美元，同比增长15%。同期国防开支7130亿美元，利息支出已超过军费，成为联邦预算第三大支出项目，仅次于医保和社会保障。
 
美国国会预算办公室2月预测2026财年联邦赤字1.9万亿美元。
 
若将联邦政府视作一家公司，情况更直观。美国财政部2025财年财务报告显示：联邦政府总资产约6.1万亿美元，总负债约47.8万亿美元，净值为负41.7万亿美元。
 
这还不包括表外项目，以未来75年计，美国社保和医保的未融资缺口达88.4万亿美元。两者相加，美国政府的总财政义务超过136万亿美元。
 
美债卖不出去，收益率自然往上走，8月18日盘中，30年期美债收益率一度冲高至5.327%，创2007年以来新高。借贷成本上升形成闭环：还息越贵、新债发得越多、旧债越滚越大。
 
惠誉评级预计，美国将在2027年年中触及41.1万亿美元的债务上限，届时两党围绕债务违约的博弈可能再次上演。