小鹏发了年中报，上半年营收327.8亿元降了3.8%，归母净亏损31.2亿元，同比扩大173.35%，今天港股股价直接跌超9%......小鹏二季度综合毛利率已经做到20.7%了，但单季还是亏了13.4亿元，问题已经不是光卖车的事儿了，这么大的研发投入，什么时候才能真正转化成稳定的利润。小鹏现在讲物理AI、Robotaxi、机器人，这些故事当然都可以讲，但别忘了是靠造汽车起家的，本质上还是一家车企。你可以讲出行革命，也可以讲AI时代，但还是得把车做好、卖好、赚到钱，汽车业务先形成自我造血能力，后面的机器人、AI、Robotaxi才有资格继续烧钱去赌未来，故事可以讲得很远，但企业最终还是要靠产品、销量和利润把故事兑现……

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