路透社—

据两位知情人士透露，日本政府正在考虑对出售非核心业务所产生的收益给予税收优惠。此举可能会加速延宕已久的企业重组，并推动行业整合。该计划将消除企业剥离非核心业务并将资金重新配置到增长领域的重大障碍，这可能成为高市早苗首相推进企业治理改革最显著的举措之一。其中一位消息人士表示，根据该计划，只要企业将出售收益在几年内重新用于与其核心业务相关的并购，并承诺投资于这些业务，那么对出售非核心业务收益征收的约30%的企业所得税将被无限期延期。上述由于此事尚未公开而要求匿名的消息人士之一表示，该提案预计将作为本月底提交的税制改革申请的一部分提出，具体细节将在年末批准下一财年最终税改方案之前敲定。

该举措模仿了德国在2000年代初期的税制改革。当时德国对公司出售股份所得收益实行大幅免税，这有助于拆解该国密集的交叉持股网络，并使公司更容易重塑其业务组合。非核心业务往往滞留在庞大的日本企业集团内部，因为剥离资产的收益会被征税，从而降低了将资产转移给更能发挥其价值的买家的意愿。其结果往往是资本配置效率低下。政府最近的一项研究发现，日本公司约65%的投资资本仍然滞留在未能赚取资本成本的业务中，这在很大程度上抵消了高绩效部门创造的价值。这种滞留在低回报业务中的资本被视为限制了增长性投资，并拖累了长期企业价值。多年来，日本已经出台了一系列促进企业改革的措施，包括2017年的分拆税收规则和2023年的部分分拆制度，但利用这些规则进行的业务剥离仍然相对有限。日本经济产业省2020年的一份报告显示，日本企业往往缺乏明确的剥离标准，传统上将维持集团规模、就业和企业稳定性置于业务组合重塑之上。这项税制改革如果得以实施，可能会进一步推动日本的并购活动。根据伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据，去年涉及日本企业的交易活动比前一年翻了一番多，达到创纪录的3,530亿美元。其中，日本业务的剥离占到了447亿美元。