资产泡沫破裂后，若政策应对迟缓、结构改革不力，经济可能陷入长期通缩与低增长。

企业忙于修复资产负债表而减少投资，人口老龄化加剧需求萎缩，社会创新活力下降，形成“低欲望”循环，其启示在于：

第一，必须防止资产价格过度膨胀，宏观政策需前瞻性收紧。

第二，危机后应果断清理坏账、重组僵尸企业，避免“僵尸化”拖延。

第三，宽松货币需与结构性改革、财政刺激配合，单靠利率无法启动内需。

第四，直面人口老龄化，提高生产率与劳动参与率。

第五，保护创新生态，避免制度僵化压制新动能。日本的教训不是增长终结论，而是改革迟滞的代价。