【功率器件】【AI服务器】【测试设备】【CXO】【电力设备】调研要点

【功率器件】   

1）碳化硅功率器件缺货程度排序为：服务器>汽车>充电桩>工业>储能。2）英飞凌、意法半导体在服务器电源领域涨价约30%-40%。国内厂商如芯联集成涨价约10%-20%。国内厂商涨价虽然有需求端增长的因素，但产能紧缺是主要原因。3）DrMOS国产厂商的卡点在于intel、英伟达等海外芯片厂商不向国内厂商开放协议。

【AI服务器】       

1）Vera Rubin方面，鸿海L6份额相较GB300有大幅提升，且L6 ODM毛利率提升，L11份额可能有所下降，L11格局将会发生变化。2）预估2027年Vera Rubin实际出货量可能在7-8万台，GB300明年也有4万柜左右，产品生命周期延长。3）LPX、Vera CPU独立机柜都将于Q4开启量产，GPU与LPU的配比有多种方案，根据用户模型使用场景变化。

【测试设备】

1）普源的1.6T采样示波器基本完成，预计年底前正式推出，3.2T采样示波器正布局，顺利的话要27年才能推出。2）3.2T采样示波器产品需突破采样保持和CDR芯片，芯片自研能力将成为3.2T竞争能力的关键。3）1.6T采样示波器联讯、万里眼、普赛斯做得好，普源和鼎阳有望争夺后续的份额。

【CXO】     

1）公司的蛋白业务规模已超越基因合成，上半年同比增幅达到60%，即便不考虑AIDD的贡献也强劲增长。2）AIDD业务约七成来自于AI biotech公司，剩余部分来自于大模型公司与传统药企。公司已与一些大型客户签订了长达2-3年的长期合同。3）公司从序列到数据的交付速度能达到4个工作日，为业内最快，同时TurboCHO平台在小规模蛋白表达方面具有优势，可提供从基因到蛋白的一站式整体解决方案。

【电力设备】     

1）美国主变极度紧缺，用于跨州输电的主变的交付周期接近三年、约160周，500千伏以上特高压可能更缺。2）禁令主要限制接入主干电网的设备；对于离网和自建设备，目前文件未明确说明，需等待后续细则。3）国内公司的SST、HVDC等产品都是属于配网侧，而且目前电压等级基本在35千伏以下，应该不会受到影响。