国产算力26中报业绩总结：出货高增，盈利向上，短期供给波折不改长期趋势

1）超节点Q3开始规模出货，Q4爬坡，27放量。2）国产算力本轮回调因为担心HBM，实际中期都能解决。3）某头部大厂的出货预期下调，利好其他AI芯片的产能/零部件供给。4）美股AI叙事决定何时新高，中国CSP开支决定方向，后者当前可以更加乐观。选股标准是【谁给字节供货】。

寒武纪：继续稳健，Q2单季度净利率提升7pct，收入增速略有下降系短期供给问题海光信息：Q2收入增速持平Q1，唯二Q2单季度利润增长提速沐曦股份：单Q2扭亏，唯二Q2利润增长提速摩尔线程：即将扭亏，H1收入规模排名第三芯原股份：订单加速，利润暂未释放华丰科技：Q2承压，主因910C向950切换，良率仍在爬升天数智芯：收入高增，利润将逐季度恢复壁仞科技：收入高增，毛利率提升，利润缩亏，三大趋势向好