车企上半年"增收不增利"：卖的车更多了，赚的钱更少了

上市车企2026年上半年业绩陆续放榜。国家统计局数据显示，上半年汽车制造业实现营业收入5.19万亿元，同比增长1.8%；但利润总额1953.5亿元，同比下降19.5%，营业收入利润率降至3.8%。据乘联分会负责人崔东树统计，上半年汽车行业销售利润率仅为3.6%，而2014年这个数字是9%。

我觉得车企利润"瘦身"的原因可以归结为"两头挤压"。一头是成本端：蔚来李斌透露，二季度乐道单车成本上涨约1万到1.5万元，主要来自内存、碳酸锂、铜、铝等原材料价格上涨。赛力斯上半年归母净亏损17.17亿元，也提到了电池、芯片等核心零部件价格阶段性上涨。另一头是价格端：崔东树统计，今年1-6月燃油车新车平均降价3.2万元，新能源车平均降价3万元。车企不敢涨价，怕丢销量。

我认为有趣的是，产业链上下游呈现"冰火两重天"。不造电池的车企利润被压缩，但电池厂商赚得盆满钵满——宁德时代上半年归母净利润432.84亿元，同比增长41.98%；赣锋锂业上半年净利润42.57亿元，而去年同期还亏损5.31亿元。利润从整车厂流向了上游供应商，这是"不造电池就没有话语权"的真实写照。

我发现车企正在从"价格内卷"转向"科技竞争"。比亚迪上半年研发投入289亿元，超过同期净利润；吉利上半年研发投入90.6亿元，同比增长8%；小鹏预计2026年物理AI相关研发投入提升至70亿元。与此同时，出海成为车企利润的新增长点——零跑上半年出口同比激增372.6%，小鹏海外收入突破总收入25%。不过，汇率波动也开始显现影响，奇瑞上半年录得汇兑净损失20.92亿元。短期来看，车企的利润困境不会很快缓解，但长期而言，掌握核心技术、走向全球化才是破局的关键。

信息来源：北京日报客户端（2026-08-31）