看完晚点写的文章《有用户，有收入，AI 应用却不是好生意》，读完挺唏嘘的。业内人士一句话总结这行：「死透了」。应用当然有价值，但过去那套软件创业的玩法已经走不通了，找到需求、圈到用户、做出收入，这些以前能撑起一家公司的东西，现在加起来都不够。

创业者要同时面对三个解不开的问题。

第一个，产品随时会被大模型吞掉。模型每升级一次，就有一批应用变得多余。文章里有个做论文写作的团队，2023 年写一篇论文成本一两毛钱，卖 70 块，一年赚上千万，净利率一半。到了 2025 年，Kimi、DeepSeek 都能免费写长文，这产品收入直接归零。做代码搜索的 Devv 更惨，规划了三五年的路线图，Claude 一升级就当场作废，市场直接跳过中间环节。模型放出一个新能力，催生一批产品，下一次升级再把它们的核心价值拿走。

第二个，增长带不来利润。AI 应用每用一次都要花推理费，这笔钱不会随用户变多而下降。给新用户送试用额度，用户越多亏得越多。Kuse 年初每天新增上万用户，创始人反而拼命压低增长，因为一放开就爆亏，投资人管这叫「越增长越接近死亡」。很多 AI 公司把卖货收入包装成年化收入，看着一年几千万美金，其实续约率远不如传统 SaaS，毛利只有 25% 上下，传统云软件是 70%。

第三个，用户入口在别人手里。卖你模型的公司转头就来抢你的用户，Anthropic 看 Cursor 验证了编程需求，转身推出 Claude Code。腾讯、阿里、字节也集体杀进办公 Agent，靠免费额度和补贴烧钱，小公司根本玩不起。大厂日活一百万，光免费送积分一个月就要烧两千五百万，创业者拿什么比。

也有人找出路。一种往客户生意深处走，卖工具改成卖结果，比如专做漫画交付，两分钟的视频能卖一万块。另一种往上游走，干脆自己做模型，把验证过的需求训练进模型。可这些路也都还没走通，做模型同样烧钱。

我感觉文章里有句话总结非常到位，也特别扎心：应用公司永远只是个租客，最重要的能力从来不在自己手里。

科技先锋官How I AI