2026‑09‑02 A股午评仅供复盘交流，不构成投资建议一、午盘核心数据

• 上证指数：3947.26点，‑0.82%

• 深证成指：13635.33点，‑1.71%

• 创业板指：3319.39点，‑2.18%

• 半日成交额：12304亿元，较上个交易日同期缩量1308亿

• 涨跌家数：上涨1485家，下跌3985家，市场普跌，赚钱效应大幅走弱

• 涨跌停：41家涨停，6家跌停，恐慌情绪有所扩散

• 大盘资金净流出：‑535.73亿元，资金大幅流出避险

• 盘面特征：全线走弱，深市、创业板跌幅明显大于沪指，仅少数独立题材逆势走强，市场避险情绪升温。

二、盘面主线

✅逆势走强板块1、北证50，大涨4.55%，北交所小盘独立行情，和主板走势脱钩，成为今天为数不多的避风方向。2、军工装备：地缘风险升级，军工板块逆势走强，属于危机避险主线。3、油气、能源：国际油价大幅冲高，油气板块韧性较强。

❌领跌板块1、算力硬件、光模块、半导体：美债收益率新高、美股科技大跌，高估值成长赛道迎来集中回调，是拖累创业板的核心。2、新能源光伏、锂电：赛道权重集体杀跌，拖累深成指。3、AI传媒、消费零售：前两日强势的消费、传媒热点，今天出现获利回吐，热点快速退潮。4、贵金属：美债收益率上行压制金价，有色贵金属同步回调。

三、市场核心逻辑

1、外围冲击是主要诱因。隔夜美债收益率走高、美股科技股大跌，叠加原油暴涨通胀预期，高估值成长板块承受估值打压。2、沪指回踩3950‑3960前期支撑位，上午直接跌破该区间，短线支撑宣告失守，情绪转弱。3、成交量明显缩量，一边是指数快速回调，一边增量资金观望，没有主动进场抄底，市场信心短期受挫。4、热点快速轮动切换，前一日热门的消费农业今天分歧走弱，资金涌向军工、北交所这类避险独立方向，主线缺失。

四、午后观察重点

1、关键位置：沪指3920‑3930为下一支撑区间；上方压力回到3970‑3980一带。2、重点跟踪北向资金流向，上午资金大幅流出，观察午后流出是否放缓、有没有止跌回流迹象。3、观察：军工、油气、北证50避险板块能不能持续；权重板块有没有低位承接资金进场。4、原油、美债收益率、中东局势的实时变化，继续左右下午风险偏好。

五、操作参考思路

当前进入普跌、情绪偏弱的调整阶段，短期规避高位追涨。高位算力、新能源赛道暂时不要急于抄底；优先控制总仓位，降低持仓风险；短线博弈只轻仓关注军工、油气高股息防御方向，以谨慎观望为主，等待指数企稳信号之后，再考虑加仓布局。