啥时候 AI 熄火，可能就是危机崩盘。这几年下来，我有一个感受越来越明显：全世界的经济驱动越来越弱。换句话说，过去我们作为高增长的经济体，给世界带来了庞大的需求增量。但现在周期转换，进入增速下行期。至少从这几年来看，全世界都还没有找到一个真正的新的增长点。

现在从全世界范围来看，最亮眼的只有一个，就是 AI。但是现在 AI 的资本投入产出比，反正还看不出实际效益。只不过这种巨额资本投入，对现在金融层面的拉动还是比较大的；对实体层面，主要可能是中日韩相对比较受益。

除此之外，从其他主要经济体来看，基本上都没有比较明显的增长点。如果真要说有，勉强可以把战争经济算一个增长点，也就是俄乌和中东这两个地方对军事武器装备需求的拉动。但目前来看，总体强度和烈度都还没有达到那种大规模战争的程度，所以总体上，财富的湮灭可能和经济的拉动不太对等。

以目前这个情况来看，现在还说不好美国对 AI 的这种巨额资本投入能持续多久，感觉可能最多也就是再持续一两年的情况。如果一两年之后，整体产业革命还没有诞生，那么这种高投入、低产出的情况就没法继续。所以，一旦 AI 的泡沫没有催生出庞大的新经济，后面很有可能会造成世界范围内的需求剧烈萎缩。

这意味着什么，恐怕大家要亲自见证了。