当下最大的危机，并非单纯的科技泡沫，而是恰逢80年长债务周期走到尾声，双重风险正在叠加。纵观数百年经济历史，颠覆性新技术落地，几乎都会催生资本狂热。上世纪20年代电力、汽车以及无线电大规模商业化，还有2000年互联网泡沫，皆是如此。本轮AI浪潮，只不过是人类有史以来规模最大的一次技术狂欢。雪上加霜的是，始于二战之后、长达80年的巨型债务周期已经临近终点。在这一轮漫长周期之中，全球各国债务持续滚雪球，举债的速度逐年加快。政府财政收入里面，用来兑付国债本息的占比不断抬升，债务负担日益沉重。科技估值泡沫叠加债务周期的末期压力，两股巨大力量共振，这一次冲击将会达到世纪级别。