【韩电重磅】KEPCO向三星、SK海力士索要25万亿韩元预付电费｜覆盖未来五年，实为电网变相融资

预付总额接近KEPCO年度营收四分之一，规模是去年全年64倍 👇

💰 核心方案• 合计25万亿韩元（约181亿美元）：三星电子20万亿、SK海力士5万亿• 覆盖未来五年用电需求，约一年内分批预付• KEPCO每月从余额中扣抵电费；余额可每半年付息或折抵未来电费• 利率高于两年期国债、与两年期KEPCO债券收益率持平或略低

🔍 为何这么做（三重动因）① 债务高企：截至6月底债务210.7万亿韩元（去年底205.6万亿），上半年利息支出2.1万亿；② 融资通道收窄：上调债券上限的特殊措施2027年底到期，2028年起回归常规限额，必须开辟新资金来源；③ 需求激增：龙仁+湖南半导体集群额外需求20.6吉瓦，周边AI数据中心另需7.9吉瓦，原计划2038年前投72.8万亿建设电网。

🤝 双赢结构• KEPCO：融资成本低于发债，提前拿现金流、压缩发债规模；• 芯片厂：获高于国债回报，闲置资金实用化，并降低新厂电网延期风险；• ⚠️ 限制：预付款须实际供电才确认收入，营收利润不会立即提升；参与意愿、利率、规模、期限均未最终确定。