本周大A连续上演冲高回落的戏码，高开，诱多，阴跌，尾盘萎了。

主线还是在科技内部，周五科创股遭重创，但非科技股行情终结，而是AI产业链内部的高低切换，资金从“卖铲子”的AI硬件，转向“用铲子赚钱”的AI应用。切换的背后逻辑是算力正在被商品化，定价权向应用层转移。

昨晚隔壁村的非农就业人数增加16.2万人，预估为5.5万人，大超预期。市场加大对9月加息的押注。大A周五下跌也有这个原因在，再加上中东局势不明朗，资金提前避险。

外部扰动未消，短期观察为主、不宜重仓。下周的关键时间窗口：9月7号央妈5000亿元逆回购落地，9.11日隔壁村CPI数据。