一个28nm，为什么压过了整个中芯国际？

2026年二季度，台积电营收约402亿美元，其中28nm工艺贡献了8%，也就是大约32亿美元。而同季度，中芯国际总收入约30.06亿美元，首次突破30亿美元。也就是说，台积电一个28nm工艺的营收，就已经超过了中芯国际整个公司的总收入。更值得关注的是，28nm并不是什么高尖端制程，反而是台积电所有工艺中占比较低的一个。3nm、5nm、7nm、16nm、28nm全都在为台积电贡献收入。但即便只是一个28nm，其营收规模就已经超过了中芯国际，这背后反映出的不是单一技术差距，而是成熟制程领域的规模优势、成本优势和客户优势。台积电在28nm这条成熟工艺线上已经跑了十几年，技术门槛早已降低，但它的资产折旧已经完成，成本很低。同样的28nm晶圆，台积电卖得比中芯国际更便宜，利润还更高。更重要的是，全球最大的芯片设计公司，比如苹果、英伟达、AMD、高通等，几乎都是台积电的长期客户。客户信任和长期订单，不是靠短期砸钱就能追上的。而中芯国际的28nm产线，目前还处在折旧爬坡阶段。成本高、售价低、利润薄，还要面对台积电这样一个成本更低、价格更狠的对手。所以，这不是单纯的技术问题，而是成本问题、价格问题、客户问题和规模问题。从规模到定价，从客户到成本，中芯国际和台积电的差距，从来不是只看制程数字就能解释的。台积电靠28nm就能超过中芯国际全部收入，不是因为28nm有多先进，而是因为台积电把成熟工艺做成了规模壁垒。不过，追赶的方向未必一定要在“28nm上打赢台积电”。真正的机会，可能在中国市场的需求、国产替代的确定性、AI带动的成熟制程增量，以及差异化工艺的深耕。中芯国际不需要在台积电最擅长的战场打赢它，只需要在中国市场需要的战场上站稳脚跟。这条路，比“超越台积电”更务实，也比想象中更漫长。