《谁是“链主之城”？》系列：第一篇 合肥，链主之城，“投”出来的产业链（2518字）

这是《谁是“链主之城”？》系列的第一篇。

2026年7月27日，长鑫科技登陆科创板。上市首日股价暴涨465.82%，总市值突破3.28万亿元，一跃成为A股“市值一哥”。截至当天收盘，合肥A股公司总市值超过4.5万亿元，超越杭州、苏州，跃居全国第四，仅次于北京、深圳和上海。剔除长鑫科技，合肥其余A股上市公司总市值约1.27万亿元，全国排名第19位。长鑫一家公司，把一座城市从A股第19送到了第4。

就在半个月前，另一家合肥企业晶合集成登陆港交所，成为继中芯国际、华虹半导体之后，中国大陆又一家实现“A+H”两地上市的晶圆代工巨头。半个月，两个IPO，合肥用两次敲钟声，向全国宣告了自己“链主之城”的地位。

但合肥的“链主”故事，要追溯到十八年前。

从“全国最大县城”到“链主之城”

2005年，孙金龙出任合肥市委书记。彼时的合肥虽顶着省会光环，却被许多人戏称为“全国最大县城”——违建严重、工业薄弱、经济总量在全国省会城市中排名靠后。

上任三个月，孙金龙掀起拆违风暴，从市委办公厅的违建开始拆起，不到一年拆除1200万平方米。拆违之后，他提出了“工业立市”战略，将其上升为合肥发展第一方略，开启了大招商、大建设。

合肥从此走上了一条“从无到有”的产业之路。而这条路的核心方法论，就是“链主牵引”——用一家龙头企业，带动一整条产业链。

第一次出手：京东方，用三分之一财政收入换一条链

2008年，合肥财政收入仅160亿元，却决定拿出175亿元引进京东方第6代TFT-LCD生产线。这个数字，相当于当时合肥地方财政收入的50%以上。

为什么敢？因为合肥当时已是全国家电制造基地，但液晶面板全部依赖进口。“缺屏”意味着整个家电产业的利润大头被别人拿走。合肥算的不是“京东方能不能赚钱”，而是“如果合肥没有面板，家电产业还能不能留得住”。

京东方落地后，合肥不是坐等它自己长大，而是围绕它建配套、延链条。康宁、彩虹、三利谱、欣奕华相继落户。合肥从玻璃基板到面板模组到终端应用，形成了“从沙子到整机”的完整链条。2025年，合肥新型显示产业链产值达1467亿元，液晶面板产量占全球十分之一。

这是合肥的第一次“链主”出击。“以投带引”四个字，从这天开始写进了合肥的产业基因。

第二次出手：长鑫存储，亏损十年不撤资

2016年，合肥启动长鑫存储项目，进军DRAM芯片。

彼时，全球DRAM市场被三星、SK海力士、美光三家巨头垄断，中国在这个领域几乎是空白。社会资本因“启动资金一年至少100亿元”纷纷退却。合肥决定自己上——一期投入180亿元，合肥产投出资144亿元，占80%。

接下来的十年，长鑫累计亏损超过360亿元。2024年最困难的时候，其他投资方退出，合肥国资还主动掏出近20亿元接下老股。高信资本创始合伙人曹斌用14个字概括合肥的招商逻辑：“尊重规律、尊重人才、敢于雪中送炭。”

他特别强调“敢于雪中送炭”这一点：“蔚来最难的时候，真正顶着舆论压力投它的是合肥。包括长鑫，2024年是最难的，合肥始终不离不弃。”

合肥不是“赌赢了”，是“算对了”。长鑫十年累计投入约248亿元，账面浮盈超过1万亿元。但比财务回报更深远的是产业效应——长鑫直接带动400余家上下游企业在合肥集聚。设计、制造、封测、装备、材料，在同一条街上就能完成。集成电路产值从2016年的约180亿元飙升至2025年的1514亿元。

从“缺芯”到“有芯”，合肥用了十年。

第三次出手：蔚来，70亿换来一个千亿集群

2020年，蔚来汽车资金链断裂，命悬一线。

合肥逆势出手，战略投资70亿元，推动蔚来总部落地合肥。五年后，2025年合肥新能源汽车产量达137.1万辆，跃居全国城市第一。蔚来在安徽的合作伙伴从约60家增至近150家。合肥集聚了6家整车企业，培育了600多家核心零部件企业。

曹斌指出合肥招“链主”的逻辑：“任何一个产业链里面都有一个链主型企业，它在这个产业链里面话语权最重，既能影响上游也能影响下游。链主一来，配套企业你都不用招，它自己都会来。”

他还举了一个例子：“晶合集成在合肥落地，广钢气体是做大宗气体的，为了更好的服务晶合，他们就在晶合集成旁边落地建厂，一根管道就输到厂里面。”这就是“链主”的魔力——它在哪，配套就跟到哪。

“链主之城”的底层逻辑

把三家“链主”串起来，合肥的方法论就很清晰了。

第一，“投”的不是企业，是产业链的缺口。 京东方补“屏”、长鑫补“芯”、蔚来补“车”——每一次出手，瞄准的都是一个产业链的关键断点。有分析指出，合肥聚焦国家政策导向和地方产业发展方向，在深入调研后，通过国资投入填补市场失灵领域的投资空白。

第二，让链条“咬合”起来。 芯给屏供驱动芯片，屏给汽供屏幕，汽给芯供应用场景——三条链在同一个物理空间里互相供血。合肥市国资委总经济师项飙说，合肥跳出“点”性思维，关注要素的“对接”和“匹配”，探索出“龙头企业-重大项目-产业链条-产业集群”的产业发展路径。

第三，坚持长期主义。 长鑫亏损十年不撤资，京东方连续加码三代线，蔚来在最困难的时候被“抄底”。合肥国资累计投向战新产业超过2100亿元，带动项目总投资超8100亿元。高信资本曹斌说：“合肥模式本质上是长期主义价值投资的胜利。”

“链主之城”的下一程

从2008年的京东方，到2016年的长鑫，到2020年的蔚来——合肥用三次出手，定义了“链主之城”的样貌。

2025年，合肥GDP14210亿元，增速6.1%，领跑万亿城市。战新产业产值占规上工业比重超60%。全市已培育6个千亿级新兴产业集群。

2026年，合肥A股市值跃居全国第四。长鑫上市、晶合上市，“链主”们的资本故事才刚刚开始。

“合肥经验”也在迭代——从1.0版“移大树”的以投带引，到2.0版“育苗造林”的培育中小科技企业，再到3.0版构建“热带雨林”式创新生态。合肥正在从“链主之城”走向“生态之城”。

合肥的“链主”打法，正在被全国城市学习和思考。但曹斌提醒说：“链主一来，配套企业你都不用招，它自己都会来。”这句话说的，既是合肥的成功，也是“链主”的分量。一座城市拥有一个“链主”，就能收获一整片产业森林。合肥有了三个。

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