库存只剩不到10天，存储芯片 股却跌了38%？

几个数字：· 三星/SK海力士库存降至不足10天供应量，明年可能严重短缺· KB Securities：明年内存市场面临"历史上最紧张供应状况"· 内存占AI基建成本：今年40%→明年57%（KB）／68%（TrendForce）· 但这两只股票过去三个月从高点跌38%，按明年预期业绩算PE约3倍

一边史上最紧，一边估值低位。

还有个反直觉细节：NAND涨价逼得部分中国模块厂清仓，反而给了群联低价买入机会——半导体 短缺不等于所有价格都在涨，局部跌价和整体紧张能并存。

群联预计2027年NAND供应极度紧张，短期难见价格崩盘。

提醒两点：① 57%/68%是机构预测值不是既成事实，KB和TrendForce口径差了11个点② 这是卖方观点转述，卖方乐观是常态

真正该盯的是指标本身：库存天数是否真的见底、成本占比是否朝预测方向走。

本文为海外机构观点转述，不构成投资建议。