从1996年到2000年，标普500翻倍；从2000年到2002年，标普500腰斩；从2002年到2007年，标普500翻倍；从2007年到2009年，标普500腰斩。从2009年到2015年，标普涨了三倍……我们经常说A股波动大，不理性，但全世界最具有典范性的，几千家公司的组合，每隔几年就玩出这种翻倍和腰斩的游戏，股市的精神病院的的特质，你一个正常人，要想预测，真的很难。股市里不变的，就两样，一样，是国家要正常发展。第二样，是你买入的时候估值要低。其他的，都是剧情。此外，选择什么时候入市，非常重要：同样持有标普500至2015年，1995年入市的投资者年化回报9.4%；而2000年入市的投资者年化回报仅4.1%。2008年入市的投资者年化6.5%，2009年入市的投资者年化14.8%——相差一年，回报翻倍