国内液冷厂商获单台20万美金2兆瓦CDU订单，9至10月迈入大批量交付期
Al算力密度跃升正驱动液冷从辅助散热转变为刚性基础设施。市场过度担忧英伟达供应链壁垒，却忽视了单机柜功率突破100kW并向VR200的220kW逼近、彻底击穿风冷30kW极限的核心变化。VR200单柜配套36块冷板，价值达4.5-4.7万美金，温差要求收窄至2度推升部件价值。同时，2027年ASIC阵营预计出货14.2-14.3万柜，远超英伟达的10万柜。国内厂商凭借低1.5倍以上的报价优势，已斩获谷歌单台20万美金的2兆瓦CDU订单。随着相关芯片8月量产及基建磨合期消除，国内液冷厂商在今年9至10月正式迈入大批量交付期，推动板块向业绩驱动实质性转变。

英维克（CDU厂商，揽获谷歌大单迈入批量交付期），飞龙股份/同飞股份（水泵厂商，凭自研壁垒吃尽需求撬动份额），飞亚达/银轮股份（冷板厂商，凭技术突破与产能释放兑现产值），申菱环境/冰轮环境/海鸥股份（一次侧设备，斩获大单溢享算力基建红利），巨化股份（氟化液厂商，填补海外停产缺口提升渗透率）