A股光通信（光模块）龙头及核心客户一、高速光模块整机龙头（AI数通为主）1、中际旭创（300308）｜全球光模块龙头- 核心客户：英伟达、谷歌、微软、Meta、亚马逊AWS，海外收入占比90%+ - 定位：英伟达1.6T光模块核心供应商；谷歌最大光模块供应商，800G份额很高；同时供货微软、Meta、亚马逊。- 特点：订单能见度高，订单排期较长，客户集中于北美AI算力巨头。2、新易盛（300502）- 核心客户：Meta、亚马逊AWS、谷歌、微软、英伟达；国内：阿里云、腾讯云- 定位：LPO低功耗路线优势突出，泰国工厂规避贸易风险；Meta、AWS重要供应商，已进入英伟达供应链。- 海外营收占比94%以上，客户结构相对分散。3、华工科技（000988）- 核心客户：英伟达、微软、Meta、亚马逊、华为；国内运营商、国内算力客户- 特点：国内少数光芯片自研，国内外业务均衡；同时服务海外云厂商+华为体系，武汉+泰国双基地。4、光迅科技（002281）｜央企- 核心客户：华为、中兴、国内三大运营商；海外云厂商批量供货- 特点：A股少有的光芯片‑器件‑光模块全产业链，兼顾电信运营商市场与AI数通市场，国内算力供应链重要供应商。5、剑桥科技（603083）- 核心客户：思科为主，拓展北美云厂商（Meta、微软等）- 特点：设备商思科是传统大客户，数通高速模块持续拓展云厂商。二、光器件/光引擎（上游，不做完整光模块）天孚通信（300394）｜光器件隐形龙头- 核心客户：中际旭创、新易盛；英伟达、谷歌、微软（直接供货光引擎、高速器件）- 定位：给各大光模块厂提供隔离器、合束器、光引擎组件；直接进入英伟达光引擎供应链，CPO配套核心标的 。三、传统电信光通信（光纤光缆，运营商市场）长飞光纤（601869）- 核心客户：中国移动、中国电信、中国联通三大运营商，海外各国电信运营商。关键风险提示1. 多数头部公司海外客户占比极高，北美客户订单波动、地缘贸易政策会直接影响业绩；2. 英伟达、云厂商为核心大客户，客户集中度高，存在单一客户依赖风险；3. 行业技术迭代快（800G→1.6T→3.2T），技术路线选错会被淘汰。