【华泰计算机】Intel CPU传10月再涨价，CPU链长期趋势继续验证

最新变化是Intel PC CPU再传涨价10%。DigiTimes称，供应链传出Intel PC CPU预计10月再涨10%，部分低毛利Small Core产品线可能逐步停产退市。7月服务器和消费级CPU刚涨过一轮，现在PC CPU又传提价，说明Intel正在更重视CPU业务的价格、毛利和产品组合。

这次新变化有两个重点：
1）Intel PC CPU自2025年底以来持续涨价，2026Q1涨过约10%，7月部分服务器和消费级CPU涨幅从数十美元到超过千美元，10月如果继续涨价，CPU涨价趋势会更加清晰。
2）低毛利产品收缩。Small Core产品线若逐步停产退市，受影响更可能是IPC、IoT、嵌入式等长生命周期市场，高通、联发科等Arm阵营有机会补位。

产业端也在持续验证
1）服务器CPU仍然紧缺。Intel自家晶圆厂产能优先给服务器CPU，PC CPU产能被排挤。
2）AI新模型继续拉动CPU使用。GPT-6 Astra等新模型提升computer use能力，Agent打开网页、点击、调用工具、读写文件，都需要CPU参与调度和执行。
3）Arm补位空间打开。Intel收缩低毛利产品后，IPC、IoT、边缘计算市场可能给Arm阵营留下更多机会。

Agent驱动CPU需求的逻辑正在强化，近期服务器CPU涨价、PC CPU再涨价传闻、Small Core产品收缩、模型操纵电脑能力提升，都在持续验证CPU链的长期趋势。CPU链是AI基础设施和边缘计算演进中的重要产业方向，我们长期看好CPU链的行情持续演绎。