燧原科技2025年AI加速卡出货6至7万张，腾讯持股超20%贡献近84%营收
燧原科技发布第四代芯片“邃思400”
，领跑国产云端AI算力。当前市场投资逻辑正从“政策博弈”转向“业绩兑现”，国产算力在CSP推理端的商业化拐点已至。2025年中国AI芯片市场规模超400万张，英伟达份额由2022年的85%降至55%，流失的30%空白正被基于互联网大厂真实降本需求的国产芯片填补。技术端，预计2024-2030年DSA架构占比将达50%。以燧原科技为例，其2025年总营收达9.9亿元，AI加速卡出货6-7万张，激增近200%，ASP稳定在1.32万元；腾讯持股超20%并贡献近84%营收。该深度绑定模式显示国产芯片已跨越商业化鸿沟，具备在万卡集群中规模化交付的能力，率先享受推理端爆发红利

燧原科技/寒武纪/海光信息（国产AI芯片厂商，承接海外流失份额，受益算力红利及业绩兑现），腾讯控股（互联网云厂商，深度绑定国产算力重构供应链，实现降本增效）