MPO与光模块配比升至1.4:1，向36芯演进，头部厂商净利率达25%。
在AI光通信向800G、1.6T及CPO架构演进背景下，MPO、FAU等光无源器件正迎来量价齐升拐点。市场定价正从前端有源环节向无源器件的强通胀预期转移，受结构化布线驱动，MPO与光模块配比正从1:1提升至1.3:1至1.4:1，且向24芯、36芯演进带来ASP翻倍。叠加占成本约30%的高端MT插芯产能告急，2026年MPO市场规模预计直逼300亿至400亿元，厂商净利率普遍达20%，头部可达25%。此外，CPO大规模商用推迟至2028年，为无源器件迭代提供窗口，DFAU今年年内搭建量产线，有望于2027年春节前后批量出货，极高的订单可见度与超预期的利润分配格局构筑了当前板块坚实的安全边际。关注：太辰光（光无源器件，受益于插芯紧缺涨价及配比提升），杰普特（无源量产设备，受益于自研设备撬动无源量产），海光芯正（光互连厂商，受益于北美集群渗透及
NPO量产）