全球燃气轮机订单排至2031年，涡轮叶片占整机成本35%，海外双寡头占72%份额

当前AI数据中心爆发正驱动燃气轮机与SOFC等供电产业链需求激增，市场核心矛盾已从算力硬件转向电力供给。
受制于美国超50%电网服役超20年及长达55个月的并网等待期，电力成为AI基建最大瓶颈。随着2025-2028年美国算力功耗将从4.9GW飙升至55GW，到2030年全球AI用电量有望达8000亿度，离网自备电源成为刚需。燃气轮机与SOFC凭借稳定优势成为破局解，当前全球燃机订单已排至2031年，三大龙头市占率超80%。然而，占整机成本35%、毛利率超40%的核心零部件涡轮叶片面临极高壁垒，占据72%份额的海外双寡头扩产意愿低迷导致供给刚性凸显。此供需错配确立了发电设备长周期卖方市场，为中国产业链打开了巨大的出海与国产替代空间。

东方电气/上海电气/中国动力（燃机整机厂商，受益于供需错配与出海替代），杰瑞股份/潍柴动力（离网及备用电源，受益于Al数据中心缺电刚需），应流股份/万泽股份（核心叶片及材料，受益于海外扩产低迷与外溢），豪迈科技/崇德科技/三环集团（精密加工及核心部件，受益于产业链扩产红利）