专家高志凯说:未来10个月左右，美国AI泡沫会破灭，触发全球金融危机，没有国家能幸免，中国也会受到冲击，但韧性最强，回旋余地最大。

高志凯认为:美股现在大涨，基本上全靠英伟达，微软，谷歌这几家科技巨头拉动，剩下绝大多数的企业业绩平平，股价被AI故事炒的很高估值，泡沫很大。

但是投入了大量的钱。买芯片，建数据中心，但是绝大多数AI业务还没有实现稳定盈利。投入资金远远大于收入。

再加上美国政府债务规模比较大，利息负担很重。如果a股价下降会冲击美国股市，从而影响国际金融市场。

因为我们经济体量比较大，外汇储备足，金融体系比较完善，所以受到冲击影响比较小。

从目前来看，美国AI产业分两类企业:

一类是像英伟达、谷歌、微软的科技巨头，这些科技企业凭借AI持续高速增长，盈利不断增长，确实吃到了人工智能的红利。

英伟达市值五万多亿美元，一年利润一千多亿美元，而且收入和利润还在高速增长，毛利率在70%左右，卖人工智能芯片赚的盆满钵满。

微软和谷歌同样也是因为人工智能，公司收入和利润高速增长，这部分不是泡沫，是真实的吃到了产业的红利，这些企业真的在挣钱。

另一类就是那些大模型AI应用初创公司，这就是高志凯口中的泡沫公司。

最典型的就是Openai，估值8000多亿美元，一年收入约250亿美元，但每年亏损上百亿美元，不断的靠融资烧钱来维持市销率高达五六十倍，也就是市场给他的估值是他一年收入的几十倍，到现在还没有盈利，看不到未来靠什么挣钱？

还有大量中小AI创业公司，90%以上没有稳定的挣钱能力，只靠AI概念拿到融资。全球AI总投入一年6000多亿美元，但是AI直接收入只有1000多亿美元，投入是收入的五六倍，也就是说投进去5块钱只挣回1块钱。

另外就是美股资金比较集中，标普500指数的上涨几乎靠几家AI巨头拉动，大量非AI公司业绩比较平平。

参考一下2000年左右的互联网泡沫，当年纳斯达克市盈率最高冲到100多倍，现在AI头部硬件企业市盈率虽然只有30倍左右，远没有达到当年疯狂程度，但是大量没有挣钱的AI初创公司估值已经达到2000年互联网泡沫的水平。

一句话总结就是，并不是美国整个AI产业全是泡沫，像英伟达、谷歌、微软这些少数科技巨头，他们的收入和盈利已经证明并没有多大的泡沫，但是绝大多数美国的初创ai公司泡沫比较严重。