【长江电新】铜箔调研更新

铜冠铜箔
1）单月出货约6000吨，电子箔＞3000吨，高频高速＞1500吨，后续有望进一步提升。
2）HVLP-4在Q1单月个位数吨，Q2提升至两位数吨，Q3进一步提升。
3）价格端，锂电方面，B已经下半年调价结束；电子方面，8-9月积极变化。
4）客户，高端电子箔有5-6家。

德福科技
1）HVLP方面，8月预计550吨，9月预计650-700吨，26Q4预计750吨+，27Q1预计900-1000吨；HVLP-4起量迅速，9月或将150-160吨，26Q4有望300吨+，27Q1有望500吨+，27年行业或有1000吨+/月的增量，公司有望享受量增逻辑。
2）载体铜箔方面，9月份完成批测，10月份会有逐步起量。规划产能2000万平，预计27年出货大于500万平，毛利率或60-70%，客户反馈进展积极。
3）锂电方面，单月1.3万吨，薄型化5/5.5/4.5μm占90%。

中一科技
1）26年出货8万吨，27年出货10-12万吨；7-8月1.5万吨，1万吨锂电，5000吨电子箔。
2）8月提升明显，单吨6k；考虑部分涨价落地，9月盈利预计有望进一步抬升。
3）电子箔仍以RTF/HTE为主，HVLP-1,2已有订单。