【识别泡沫，未必需要多高的智商】

极端泡沫通常并不难识别。

当价格严重脱离价值、上涨只能依靠更多资金接力、所有人都相信“这次不一样”时，普通投资者也能感受到其中的不合理。

真正困难的不是看见泡沫，而是看见泡沫以后，能否拒绝它带来的短期诱惑。

知识可以帮助我们解释泡沫，模型可以帮助我们测算风险；但最后决定是否参与泡沫的，往往不是知识和智商，而是一个人如何看待收益、风险与原则。

A股 黄金白银大跌