点亮万家灯火背后，我们为什么依然在聊煤电？

随着风光新能源大规模上马，很多人会疑惑，既然要推进双碳，为何煤电依旧不能简单一刀切退出。核心逻辑在于：风电光伏天然具有间歇性，而煤电是新型电力系统关键的调峰、兜底应急电源，是保障电网稳定运行的安全底座。

放眼全球，不同地区煤电转型路径差异巨大，不存在统一标准答案。亚洲承载全球七成煤电产能，工业化带来持续增长的用电刚需，风光储能配套尚不完善，煤电承担基荷供电；欧洲依托核电、水电、跨国互联电网，叠加用电总量趋于饱和，得以快速退煤，但2022年能源危机时，仍重启煤电保障供电；美国煤电收缩，核心是页岩气低成本替代；拉美煤电主要用来对冲水电受旱减产的波动；东南亚制造业扩张，风光装机跟不上用电增速，煤电与新能源并行建设。

我国没有照搬海外激进退煤路线，选择渐进式功能转型，源于四大现实约束：国内用电总量持续增长、油气对外依存度高、能源资源与用电负荷逆向分布，煤炭产业链还承载大量就业与地方财政。国内煤电转型分为三阶段：2020年至今，由主力电源转为辅助电源，推进机组灵活性改造；2025-2035年，转型为专业调峰电源，年运行时长大幅下降；2035年后，转变为专项应急备用电源，仅极端缺电场景启动。

2026至2028年国家能源行动方案定下三条主线，推进煤电升级：存量机组开展能效硬件改造，降低供电煤耗；落地氨煤混烧、生物质掺烧低碳燃料试点；在西部、华北布局CCUS碳捕集全流程示范工程，探索二氧化碳资源化利用。

受益上市公司

东方电气，火电、水电、核电成套装备龙头，提供煤电灵活性改造主机设备。
冰轮环境，掌握二氧化碳压缩液化装备技术，深度受益CCUS项目建设。
青达环保，全负荷脱硝设备供应商，适配煤电机组深度调峰改造需求。
龙源技术，主攻氨煤协同燃烧成套设备，布局低碳燃烧技术示范落地。
国电电力，多电源协同运营，推进风光火一体化基地建设，改造存量煤电调峰能力。
华能国际，跨区域火电运营龙头，推进存量机组节能降碳智能化升级。
广汇能源，煤电一体化企业，配套CCUS碳捕集示范项目。
美锦能源，依托焦化副产氢气，布局氢能掺烧等煤电低碳配套技术。
电投水电，提供火电脱硫脱硝环保工程，协同流域水电实现多能互补。

以上信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。