成交额跌破1.7万亿，超4500只个股飘绿，周五A股能否止跌企稳

9月10日周四A股全天弱势震荡收官，各大指数全线收跌，市场情绪持续降温。截至收盘，上证指数下跌0.43%，深证成指下跌0.77%，创业板指下跌0.49%，北证50大幅回调，跌幅达到2.81%，科创50指数也同步走弱，跌幅0.69%。全天成交16623亿元，对比前一交易日大幅缩量2107亿元，成交额已经跌破1.7万亿关口，全市场超过4500只个股处于下跌状态，盘面一片绿油油，不少散户投资者心态开始变得谨慎，不少人都在疑惑，市场背后暗流涌动，周五大盘到底会不会继续下探。

回顾今日全天盘面走势，开盘之后市场就延续调整节奏，指数小幅低开后反复震荡下行。盘中多次出现小幅反弹，但是反弹始终缺少成交量的配合，反弹力度微弱，很难扭转整体弱势。全天没有出现能够带动市场人气的主线板块，绝大多数板块轮番走弱，前期热门题材持续承压，就算是部分防御类权重，也没能扛住抛压，只有极少数高股息标的小幅逆势飘红，完全不足以带动整体盘面回暖。尾盘阶段，指数没有出现进一步跳水，低位有少量资金尝试承接，不过这种尾盘承接力度有限，只能算是短线的护盘动作，并不代表调整就此结束。

今天盘面最值得深挖的信号，就是成交额大幅萎缩，单日减少两千多亿，直接跌到1.7万亿下方。很多股民会简单认为缩量就代表抛压耗尽，马上就要迎来反弹，但放在当下的市场环境，缩量下跌要分清真实含义。今天的缩量并不是卖出的筹码已经枯竭，而是场外增量资金集体选择观望。经过前期连续震荡之后，场内分歧不断加大，场外资金不愿贸然进场博弈，场内短线资金不断兑现离场，可愿意接盘的资金却十分稀少。存量博弈行情下，没有增量资金托底，少量抛压就足以带动指数下行，如果后续成交量依旧持续低迷，短期调整行情很难快速结束。

与此同时，全市场超4500只个股下跌，这是典型的普跌格局，调整已经扩散到绝大多数个股，并非只是个别题材回调。北证50领跌各大指数，能够明显看出资金对中小市值个股的风险偏好快速回落，避险情绪在市场当中蔓延。普跌行情很容易放大散户的恐慌心理，不少投资者看到持仓持续回撤，容易产生割肉离场的想法，一旦恐慌盘集中涌出，就会进一步加剧短期调整压力。不过也要理性看待，今日并没有出现放量暴跌，没有发生大规模资金出逃，更多是场内资金调仓换股带来的震荡，不必因为单日下跌就过度悲观。

从板块资金动向来看，今天资金整体偏向避险，不断从前期涨幅较高的题材赛道撤离，转向高股息、大金融这类防御品种。但防御板块并没有出现资金大举抱团，仅仅小幅抗跌，很难形成带动效应。科技成长赛道内部分化十分明显，部分短期炒作过高的题材标的继续回调，而部分基本面扎实、估值合理的硬科技个股，下跌过程中已经出现资金悄悄低吸，只是受整体情绪拖累，无法走出集体反弹。当下市场正在进行风格切换，资金逐步远离纯概念炒作，更加看重企业真实基本面，这个切换过程必然伴随震荡阵痛。

技术点位上，沪指收盘3934点，短期关键支撑落在3920点，这是近期震荡箱体下沿。如果周五可以守住3920点，大盘依旧维持区间震荡，存在修复反弹的机会；一旦有效跌破3920点，调整空间将会进一步打开，下方看向3900点整数关口。上方第一压力位在3950点，想要站稳这个位置，必须要有成交量同步放大，缺少量能支撑的反弹，大概率只是短暂反抽，冲高之后还会再度回落。创业板和科创50属于跟随大盘被动调整，自身杀跌动能有限，后续能否回暖，要看整体市场情绪修复情况。

外部不确定性依旧存在，美债收益率反复波动，中东地缘局势尚未缓和，国际油价维持高位，外围变化持续扰动北向资金，今日北向资金整体流出，也加重了场内的调整压力。国内政策托底的大方向没有改变，但政策利好传导到盘面需要时间，很难立刻改变短期涨跌节奏。

对于即将到来的周五，市场存在多种可能性。如果周五成交量能够重新放大，北向资金转为回流，守住3920点支撑，那么就有机会迎来技术性修复；若成交量依旧低迷，场外资金继续观望，大盘大概率维持磨底震荡，以结构性行情为主；如果外围利空持续发酵，恐慌情绪扩散，指数还存在继续下探的风险。

不同持仓的投资者要做好应对，持有高位题材的，不要盲目抄底摊薄成本；持仓基本面稳健标的，不要在情绪低点恐慌割肉；防御板块也要警惕轮动风险，切忌追高；空仓轻仓的不要急于抄底，耐心等待企稳信号。

震荡行情切忌被盘面涨跌裹挟，调整本质是筹码交换，清洗浮筹。中长期政策底仍在，但短期波动不会消失，优先控制仓位，等盘面信号明朗，再把握结构性机会。@天下缘