新股低比例发行是导致上市首日超溢价开盘的主要原因之一。

现在很多新股发行额度仅占发行后总股本的百分之二三十，低的接近百分之十，例如宇树科技。如此，导致上市流通股份额极低，其稀缺性给上市初期炒作提供了条件。

如果说上市首日开盘价是机构主导的（事实上也如此），机构愿意以几倍发行价给出如此高的集合竞价，那么说明IPO询价就严重低估。反之，就是如果发行价是合理的说明集合竞价的机构就是严重高估。总之，几倍的开盘价无论如何在逻辑上说不通。除非“故意为之”。

另一方面，仅以极低比例的股份发行来定价全部股份价值，给未来的大额减持提供了极其丰厚的条件，对普通股民也是不公平的。

不知道这种打新如中奖的局面还会持续多久？大家认为低比例发行合理吗？