今日四大叙事跟踪：① 供需重大信号铜：智利 8 月铜出口额 46.2 亿美元（环比 -14%、同比 -3.2%，2025/7 以来最低）；铜精矿出口额同比 -16.3%（在铜均价同比 +40% 背景下金额仍回落）；美国 7 月铜进口首破 22 万吨，自刚果金进口阴极铜 5.329 万吨创纪录且不具备 COMEX 交割资格；SMM 中国铜社会库存 8.5 万吨（3 月高点 57.9 万吨）；26 年铜矿增量预期由 +1% 下修至 -1%煤炭：生意社动力煤基准价 972.75 元/吨（日 +2.10%、月 +11.11%，近两年半高位）；炼焦煤 2446.25 元/吨（月 +7.82%）；临汾低硫主焦竞拍成交 2560 元/吨；山西安监持续、复产不及预期碳酸锂：宜春云母矿上周已全部停产，在手矿仅撑至 9 月底；换证流程全面冻结，27 年供应减少 20 万吨；ALB 智利盐湖本周或无限期罢工；仓单仅剩 2 万吨；去库 8650 吨创新高⚠️ 信号最硬，市场零反应沥青：期现双双突破 5200 创上市新高；商业库存五年新低；炼厂加工利润修复至 1100 元/吨；委内瑞拉马瑞原油对华到港基本断档（山东地炼占全国沥青产能 44%，其中 90% 依赖委内重质油）② 关键技术突破 华泰 SEMICON Taiwan 2026 反馈台积电预计 2030 年新增装机 30–40GW（较 2026 年增长 3 倍以上，对应年投资 1.2–1.6 万亿美元）；台积电 2026 设备采购需求较 2025 年末预测接近翻倍；2028 年 CoWoS 平台由 5.5 个光罩面积扩至 14 个、可容纳 20 颗 HBM；CPO 2026 年已在英伟达 Scale-Out 交换机商业化；载板或成为存储之后的新瓶颈超快激光放量奇点Rubin 架构 → M9/M10 材料对超快激光打孔提出要求；头部国产供应商已有 >2 万小时验证；头部 PCB 厂 DZ/DL/YN 分别 6/8/8 台在试用；明年行业需求 2500 台以上，单台价值量 600 万金刚石散热黄河旋风现有 30 余台 915MHz-75kW 高功率 MPCVD，已启动 300 台招标；多晶 8 英寸良率 90%，热导率最高 2300 W/(m·K)；规划 12 英寸载体铜箔 mSAP 国产替代全球 95%+ 由日本三井垄断；方邦年底月产能 200 万平，27 年有效产能 2400–2800 万平；华为、长鑫已验证小批量，鹏鼎、深南已过验③ 改变竞争格局的事件 ⭐ GEA 117.5 亿美元收购 CPP两机精密铸造全球第三；GE 航空 2024 年独立上市以来最大收购。瓦解 PCC/Howmet "精铸叶片捆绑销售锻件"模式，强化 GE 对锻件多元化的把控✅ 最硬：这不是涨价，是产业链话语权结构变化⭐ Musk 得州 Bastrop 建厂自供燃机叶片核心诉求是通过内部铸造把燃机上线时间提前 18 个月 —— 本质是向外求不到叶片✅ 与 GEA 收购互为印证：全球航发/燃机/MRO 共用叶片产能，需求共振亨通光电 1.6T 完成 Meta/亚马逊认证Q3 苏州老产线小批量出货 2.5–4 万只；泰国罗勇 800G 年产能 240 万 → 360 万只（新增产能被微软/Meta 定走大部分）；苏州新基地 2027 年 800G 上修至 600 万只、1.6T 至 180 万只✅ 客户认证 + 产能数字双落地旭创完成对宇瞳光学审厂G-Lens 成为重点供应商，9 月底确定份额；C-lens 9 月出货 600–800 万只、10 月目标 1200 万只、在手订单 >5000 万只；MT 插芯与太辰光洽谈年采购 >10 亿元✅ 但有 3.69 倍分歧（见第 5 节）AMD：Agentic AI Sandbox 将占 Server CPU TAM 50%+2030 年 Server CPU TAM 2200 亿美元；CPU 26H2 仍预计同比 +80%；2027 年核心矛盾是供给不是需求（Meta/OpenAI/Anthropic 均为 multi-GW、multi-generation 合作）✅ 增量不只来自 Host CPU，而是 Agent 执行检索/代码/API 调用形成的独立 CPU 计算需求④ 打开市场空间的政策上海生育医疗费用"无自付"（2026/10/1 起，住院分娩政策内费用全额报销，产检+分娩个人零自付）→ 婴童概念开盘一字涨停（悦心健康、爱婴室）。唯一一条当日被市场直接定价的政策。深交所推动更多符合条件的科技创新企业和产品纳入互联互通标的 → 方向性表述，无时间表和量化目标，降级。渔业"十五五"规划、城市更新专题学习