今晚美股盘后，两大软件巨头甲骨文ORCL、Adobe ADBE集中披露季报，两家虽然都绑定AI叙事，但底层赛道完全不一样，市场关注点也天差地别，是本周科技板块核心看点。甲骨文：AI算力云的大考市场一致预期：营收约191亿美元，调整后EPS 1.74美元。公司此前指引营收增速27%-29%，市场押注点全在OCI云基础设施。✅看多逻辑1、AI算力订单持续爆发，OCI云业务是核心增长引擎，大量企业采购甲骨文算力、数据库服务，在手订单储备充足。2、AI服务器、数据库一体化方案，吃到企业自建大模型的红利，属于AI底层基础设施标的。⚠️市场最担心的风险1、资本开支巨大，债务压力偏高，CDS保护成本显著高于微软、谷歌。如果云业务增速不及预期，高估值会直接承压。2、客户扩产节奏放缓，AI需求不及之前想象的那么持续；财报指引下调，容易引发大幅杀估值。