怎么看刚刚公布的8月PPI，简单说数据不弱。如果数据不弱，也会在短期内推高长债收益率。详细聊聊：

1、8月美国PPI整体是“headline偏热、核心略好于预期”的组合，能源是绝对主因。不好的点不仅下广义ppi高于预期、并且广义ppi、核心ppi的同比环比前值全部都上修了0.1%，市场会更担心通胀粘性；

2、数据结构上1）最终需求商品 +1.1%，其中能源 +4.2%，贡献了商品涨幅的四分之三以上。柴油 +24.1%、取暖油 +22.8%、汽油 +4.2%，这是地缘冲突推高油价的直接体现；2）服务仅 +0.1%，相对温和；3）剔除食品、能源后的核心商品 +0.4%；4）BLS更常看的“剔除食品、能源和贸易服务”的口径月率 +0.3%（前月+0.4%），年率4.7%。前值上修说明7月其实没那么冷，但8月核心月率回落到0.2%，比预期温和，这是数据里相对不那么鹰的部分。

3、明晚的8月cpi，大概率也是广义cpi偏热核心cpi还可以的。

对美联储来说能源冲击他们通常愿意“look through”一部分，但连续两个月headline偏热 + 前值上修，会让9月会议更纠结。

对市场来说，不弱的数据都是坏消息，又回到宏观压制产业基本面的情景”from 群友