9月反弹可期 但大波段行情重建需更长时间

维持9月反弹延续判断，结构选择重点仍是寻找超跌反弹中，能够更大程度上修复跌幅的方向。AI链内部更加关注非机构重仓方向，国产算力链和AI小盘股“中期掩护短期”。中期关注27年业绩增速继续加速的算力通胀环节，重点是存储，高端CCL、PCB、电容。9月后，科技震荡调整波段延续。非科技方向跑赢的时间拉长，高股息资产有绝对收益的时间拉长。非科技赛道方向，CXO和创新药，已证明能够演绎赛道资金正循环。贵金属短期有波折，但中期定价美元信用弱化，仍有空间。同时，关注工业金属和基础化工的机会。继续基于“中证800指数权重–26Q2公募基金持仓权重”寻找高股息资产，重点关注银行、非银金融、食品饮料和公用事业。持有高股息资产，仍可以再观察后续关键验证窗口。