昨天周五大跌中，光模块ETF获大额净申购9.59亿，科创50ETF华夏获21亿净申购，宽基整体转为净申购。国家队在托底，机构在大跌中集中承接科技方向，创新药则因恒瑞拖累继续被赎回。

下午展开分析，不妥之处，敬请指正——

一，整体ETF情况，小额净申购

昨天，整体ETF小额净申购，预估宽基6亿，行业6亿，实际应该比预估的规模大一些。

看盘中细节，上证3910开盘，宽基净赎回，上证3894点时，宽基净赎回；上证3870点时，净申购；上证3876点时，净赎回；上证3884点时，净申购。最后，上证收3888.11。

上面的细节看出来，上证低开，宽基希望回到3900以下，所以净赎回，压节奏，回落多了，到了3870，开始申购，托指数。回升到3870，开始赎回，压节奏。尾盘3884点时，希望再上点，最后上证到了3888.11。

这说明，在外围不确定临近时，宽基希望上证在3900以下运行。以利空出尽预留上行空间。

因为是放量下跌，出了一定的恐慌，但并未到极值，见图一。

最有可能还有一跌或两跌。出大蓝柱，然后上行通道打开。既然放弃了横盘磨底，通过大跌释放风险，那就会来彻底的，出现大蓝柱，情绪彻底释放，然后轻装上行。

二、科技方向，光模块、科创50大额净申购

通信ETF国泰，净申购 +9.59亿
科创50ETF华夏，净申购+21亿

在加息影响科技的情况下，光模块、科创50逆势净申购，说明了机构的态度，特别是宽基科创50，大机构的态度很明确，跌到底部区域了。

当然，底部是区域不是一个点。

光模块是硬科技中唯一维持多头排列的方向，以及美股光通信周五大涨（博通+1.17%），这个信号值得高度重视。

中证1000被赎回6亿，说明资金在向科技宽基集中，减持小盘。

三、创新药：银华赎回扩大，生物医药天弘连续12天净申购

银华赎回扩大至2.86亿，根本原因仍是第二大重仓恒瑞的拖累。生物医药ETF天弘连续12天净申购，因为第二大重仓不是恒瑞，是CXO方向。

这说明，以CXO为主的方向仍有资金持续流入。创新药整体仍在调整，但内部结构分化明显。

结合技术形态，创新药还没有跌到位， 套牢盘还有不少，药明康德的筹码依然分散。和大盘一样，主力既然放弃了横盘磨底，以大跌形式洗盘，那么就会按照大跌的形式，让筹码彻底出清。

同样，很有可能和大盘一样，跌到出现大蓝柱。即使下周初有反弹，也会回调，将筹码出清。

这方面，做好心理准备。

四、其他方向

证券ETF国泰：+6.3亿（前日-1.8亿），证券板块跌3%但ETF大额净申购，有资金在低位承接
有色金属ETF南方：+2.16亿（前日-0.02亿），转为净申购，说明有资金承接，行情应该还没有走完
粮食ETF鹏华：+0.54亿，继续净申购，因为粮食是跟的期货，天气因素影响，行情应该还没有走完。
银行ETF华宝：-0.34亿，延续净赎回，银行不会大起大落。

地产ETF华宝：-0.06亿，开发商方向继续被赎回，板块跟随大盘大跌，后续继续观察。

最后总结几句：

这三个信号叠加外部环境转暖（CPI落地、美股大涨、油价暴跌），下周A股大概率高开。光模块是最值得关注的方向。它是硬科技中形态最好、资金最集中、美股映射最直接的方向。

创新药方向，将会持续调整，即使反弹，也会回调、回睬，直到筹码出清，套牢盘（套牢山峰）基本消失，获利盘减少。最后看谁拿得住。技术好的，可以做T降低成本。

以上内容是个人对于市场的观察与理解，仅为交流，不作为投资建议。市场有风险，决策需谨慎。

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