北交所查处新股“第三方中介”，净化新股发行环境

9月11日，北交所对3名在新股发行过程中私下收购新股、约定新股收益分成的投资者（也就是我们平时所称的“第三方中介”）作出处罚，采取限制证券账户交易三个月的自律监管措施。

目前，北交所新股申购与主板不同，没有市值要求，申购时采取“全额预缴、比例配售”。资金量越大越容易拿到新股，这也就催生了场外所谓的“第三方中介”。因此，我们在每只新股申购时，也就常常看到一些网络大V们在申购预测中提到“第三方收购价”、“中介收购价”，这些第三方中介”其实就是一批在场外收购新股的黄牛。

“第三方中介”通常采用的收购模式有两种：

第一种是申购前买断资金额度，“第三方中介”给你一笔固定佣金，你自己拿资金去申购，不管获配多少，佣金归你；新股上市卖出的全部收益归“第三方中介”，你要按“第三方中介”指令卖出。

第二种是中签后收购新股，获配结果出来后，“第三方中介”报一个买断价，把你手里的新股份额买断；上市后按“第三方中介”指令卖出，盈亏都归“第三方中介”。

但在实际操作中，“第三方中介”采用的收购模式大多是第一种。例如：

新睿电子申购时，“第三方中介”开出的收购价是725.47万元顶格申购，按万分之24，也就是佣金17411元。按新睿电子的最终申购结果，1280万元可获配到一手，即100股。新睿电子上市后每手最高收益仅25481元，“第三方中介”最高可获利超过500元。

我们再看一下杰锋动力，“第三方中介”收购价是1366万元（顶格）申购且必须获配200股，按万分之2.5，也就是佣金3415元。杰锋动力上市时，“第三方中介”如按最高价卖出，每手收益1816元，稍稍高于收购价。

可以看出，“第三方中介”私下收购投资者的新股、约定新股收益分成的行为本质就是通过场外对赌、变相出借证券账户，来非法获利。

根据相关法律法规，公开发行的证券应当在依法设立的证券交易场所交易。上述行为绕开公开交易渠道，严重干扰和扰乱了正常新股发行秩序，北交所果断出手处罚，向市场释放了从严监管、理性打新的信号，有利于维护市场“三公”秩序，保护投资者合法权益。


北交所公司投资价值几何?