隔夜美股三大指数当日收涨，但全周收跌。CPI数据不及预期，加息概率飙升至90%，市场却逆势反弹，资金淡化美联储预期，主攻有真实订单、盈利的公司。

AI硬件内部明显分化：戴尔科技大涨超11%，超微电脑涨超7%，高通、英特尔跟涨；光通信企稳，迈威尔、Coherent涨超4%。存储板块撕裂，希捷、西部数据跌超3%，仅SK海力士微涨。

资金在AI硬件做精细化筛选。服务器厂商大涨，代表算力订单真实落地；存储分化，市场不再盲信涨价故事，只认可手握HBM长约、紧缺产能的企业。

高利率环境会挤压题材泡沫，但打不动订单饱满、产能紧缺的硬核产业链。不必过度恐慌加息预期，相比政策，更要看企业能否交出超预期订单业绩。重点关注服务器、光通信、HBM上游配套方向。