9月11日，A股三大指数集体低开后虽探底回升，但收盘跌幅依然明显。上证指数跌1.18%报3888.11点，失守3900点关键关口；深证成指跌1.08%；创业板指跌0.49%。全市场成交额19870亿元，较前一日大幅放量3246亿元，全市场超4800只个股下跌，涨跌比接近1:8。放量下跌意味着抛压集中释放，趋势由震荡转为走弱。从盘面结构看，石化、贵金属板块重挫，化肥农药、券商、餐饮旅游、房地产、生物科技等板块跟跌，仅通信设备逆市走强，电信、发电设备等少数板块上涨。资金面上，融资融券板块主力资金净流出455.81亿元，深股通净流出250.42亿元，机构资金集中抛售有色、周期、农业等前期热门板块，转而流向银行、公用事业等低估值防御板块，典型的机构避险调仓行为。下跌的触发因素是多重的。美国8月核心CPI环比增长0.3%超出市场预期的0.2%，底层服务性通胀抬头引发市场对美联储加息节奏的担忧，9月加息概率从70%飙升至90%。此外，美国国债回购规模从100亿美元骤降至60亿美元，加上红海事件引发国际原油期货大涨，多重外部扰动叠加对A股情绪形成压制。从技术面看，指数箱体下沿被击穿，放量调整说明空头力量在集中释放，短期趋势转弱。不过，多位分析师指出，经济基本面和政策面并未出现根本性变化，当前A股流动性仍处于健康区间，中国资产正在向全球输出稀缺的“确定性”溢价。市场短期波动更多反映的是情绪面扰动，而非基本面恶化。投资者需要保持冷静，拒绝盲目跟风杀跌，关注超跌后的结构性机会。