俄罗斯央行发布声明：央行董事会决定维持基准利率在14%不变。

这是俄罗斯央行自2025年4月以来首次决定维持利率不变。在此之前，央行已连续一年多采取宽松的货币政策。从2025年6月到2026年7月，央行连续召开的十次会议均以降息告终。央行的这一决定符合俄市场预期。

俄央行表示，2026年第三季度，整体经济保持温和增长态势。近几个月来，当前的通胀压力显著加剧。据我们估算，持续性通胀率已升至年率5%–6%的水平，这主要归因于部分行业暂时性产能缩减的影响。随着这些影响的消退以及总需求增长受到抑制，持续性通胀将重回下行轨道。

俄罗斯央行将根据通胀及通胀预期的走势，并结合对内外部风险因素的评估，就关键利率做出后续决策。在基准情景下，考虑到当前实施的货币政策，预计2026年全年通胀率为6%–7%，2027年将回落至4%，此后将维持在目标水平。

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