加息预期彻底引爆！三大投行集体改口，下周加息几乎板上钉钉

美国8月通胀数据落地后，超预期的核心CPI直接改写全球货币政策预期，多家顶级投行紧急修正观点，美联储加息从“预期”变成“大概率落地”。

数据方面，美国8月CPI同比维持3.4%，环比上涨0.4%；核心CPI环比0.3%，高于市场0.2%的预期，创下4月以来最大涨幅，通胀粘性彻底坐实。叠加此前PPI数据走强，两大通胀指标同步升温，彻底打消市场降息幻想。

数据一出，市场加息预期直线飙升，芝商所数据显示，美联储9月加息25个基点概率逼近90%。此前保持观望的头部投行，全部集体转向鹰派判断。

高盛彻底反转观点，放弃维持利率不变的预判，笃定下周加息落地；摩根大通更为激进，预测9月、12月两次加息，核心原因是美国核心通胀长期居高不下，迟迟无法靠近2%的政策目标；花旗同样确认9月加息，并且预判高利率会持续到2027年中，下半年才会开启降息周期。

本轮通胀反弹核心诱因，是地缘冲突推升能源价格。近期原油站稳百元关口、美国柴油价格持续刷新历史新高，能源成本顺着物流、贸易、消费全链条传导，叠加AI产业大规模建设带来的需求增量，进一步支撑通胀韧性。

虽然周五油价回落带动美股止跌反弹、结束四连跌，但高利率预期持续升温，美债收益率高位震荡。

对A股来说，短期高估值成长股仍有估值压制，外资态度会偏谨慎。不过目前加息预期已被市场充分提前消化，利空落地后反而有望利空出尽，市场震荡企稳后，结构性机会将逐步增多。