两年前9.18美联储降息，点燃A股9.24行情，转眼快要两周年。指数从2680点走到4258点，市场已经彻底蜕变，从过去吃药喝酒，变成硬科技唱主角。

世事轮转，现在美联储加息预期箭在弦上，全球流动性收紧，高估值科技板块压力陡增。不少人疑问：这一轮A股慢牛是不是结束了？

这波行情不单单靠海外放水，国内化债是重要底层逻辑。化债尚未完成，市场资金也没有太多更好去处，行情很难直接彻底终结。

但普涨时代已经过去，接下来就是结构性分化行情，选股、控仓会越来越重要。