到底是A股高估了？还是港股低估了？
江波龙H股今天再跌10%，股价跌至A股一半
江波龙8月底在港股IPO，发行价236港币/股。9月8日在港交所上市，当天股价跌破发行价。截至今天收盘，股价186.80港币，合人民币160元。股价较发行价已经跌21%。
当前江波龙A股股价330多元，港股股价已经不及A股股价的一半。
其实，绝大多数在A股和港股同时上市的公司，A股股价均大幅高于港股股价，仅有宁德时代，招商银行，中际旭创三家公司的港股股价是高于A股的。
目前，在A股和港股同时上市的上市公司，A股平均是港股的2.4倍左右。这中间最主要的还是两个市场流动性的差异。A股目前日均交易额超过2万亿元，港股日均成交额2000多亿元。A股市场的流动性远超港股，所以存在较大的流动性溢价。
IPO也是造成溢价的一个重要原因。港股市场IPO上市破发是极为常见的，今年上市的，绝大部分都破发了。而A股市场，IPO破发比例很小，绝大多数上市首日都有较大涨幅，很多公司发行市盈率估值几十倍，几百倍，上市之后估值几百倍，几千倍……。IPO也给市场注入了巨大的估值泡沫。
总之，江波龙A股和H股之间的巨大差价，是两个市场流动性和市场运行机制差异造成的。只要这个差异存在，差价就不会消失，贵的未必会跌，便宜的也未必会涨。