有用户问我，过去最大回撤超过60%的基金，现在净值已经回来，还值得看吗？正好我最近关注了两个21年到24年最大回撤60%左右的产品，都是在去年创了新高，而且今年仍然有不错表现的。很多喜欢把历史最大回撤不超过30%来筛选主动权益基金经理，这样的基金确实有，过去我们也介绍了很多，但大家也会发现这样的基金经理过去确实优秀可是今年就不灵了，因为市场风格变了。我们通常喜欢把这样的基金经理当成是底仓基金来配置。那么过去历史最大回撤过大的基金经理是不是就应该统一拉黑？我觉得并不是，至少在我的体系里，我不会因为他过去最大回撤过大就拉黑。相反，你要看他经历了大幅回撤后在干嘛？直接躺平不动等beta的支持拉黑，但是继续折腾积极调仓并最终把收益做回来的交易关注。先不说他大心脏，扛得住压力，就回撤60%到重新回到水上再持续新高，这个已经不是翻倍的问题了。我觉得在这个过程中基金经理无论是心态还是体系，都会明显优化提升的。最近关注的一只产品就是，目前基金经理在科技和红利两端已经游刃有余了。今年的回撤也控制得非常好，这就是抗打压后的体系升级。