【所谓中国威胁不过是美式叙事，核心原因是美国AI营收增长乏力】美国大模型词元用量增速放缓，营收增长后继无力，原有财务模型濒临失效，这正是美国AI企业集体达成放缓发展共识的核心缘由。最近翻看了几家头部美国AI大厂的最新财报，察觉到一个十分值得玩味的信号：此前一路猛冲的大模型词元用量，本季度增速直接从之前的70%以上跌到了不足20%。
早前各家砸下重金堆砌算力争抢用户，默认词元用量涨多少，后续收入就能顺势同步走高，可如今不少企业用户用大模型搭建内部助手，核算下来降本效果还不如直接聘用一名兼职实习生，续费的意愿直接跌到谷底。
此前勾勒出的“算力投入-词元消耗-营收翻倍”的理想化财务模型，如今中间环节直接陷入停滞，烧钱烧到连股东都站出来质疑回报效率，各家不约而同踩下刹车放缓扩张节奏，本质上并非技术发展走到了瓶颈，而是手头的预算先兜不住此前吹出来的泡沫了。（附图摘编今日头条自媒体号）